酒香九谈
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4 月 28 日晚，酒鬼酒发布 2024 年年报，业绩面临严峻挑战。营收同比降 49.7%至 14.23 亿元，净利润同比降 97.72%至 1249 万元，创 2015 年以来新低。 其中，高端内参销售困境显著，2024 年销售收入 2.35 亿元，同比降 67.06% ，年末库存达 1395 吨。酒鬼系列虽贡献 58.66%营收，但吨价和销售额下降；低端湘泉系列逆势增长 7.64% ，但毛利率低，致公司整体毛利率下滑 7 个百分点。 业绩“跳水”有三重压力：一是市场预期谨慎，经销端与终端动销不同频，业绩改善需时间，且促销投入使销售费用率上升；二是产品结构问题，高端内参跌幅大，中端酒鬼系列遇挑战，低端湘泉系列以价换量致结构性退化；三是渠道与费用问题，经销商数量减少，前五大客户集中度下降，营收腰斩但销售费用下降幅度小，费用率飙升，广告宣传等投入产出比降低。 不过，2025 年一季度酒鬼酒环比扭亏，实现利润 3171 万元。公司 2025 年计划以“高质量销售”为核心，提升产品引力，梳理产品结构，压减酒鬼酒 SKU 50% ，构建“2 + 2 + 2”战略单品体系；在渠道方面，构建全链路布局，分类分级管理客户，建设 24000 家有效核心终端。
