玻璃的魅力
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平均利润362元/吨，煤制气产线平均利润403元/吨，石油焦产线平均利润648元/吨。8月的生产利润相比7月继续环比走强，其中石油焦和煤制气利润进一步提高80—90元/吨。同比来看利润更是大幅修复，平均利润修复幅度达500—600元/吨。 随着利润的大幅修复，玻璃产能从2023年2月见底以来一直持续回升，从最初的16万吨附近的日熔量水平增至目前17.07万吨，产能增幅达6.25%。后市玻璃产能依然有增量预期，因部分产线点火延期至9月，且前期6—8月密集点火产线，9月至四季度的玻璃供应有不小压力。 库存格局较为健康，从产业链上中下游来看，上游玻璃厂整体库存不高，当前库存4428万重箱，相比2—3月时的8000万重箱已经去化很多。中游贸易商今年以来一直保持低库存策略，当前库存整体低位。从现有的数据样本来看，下游深加工原片库存中性，囤货可根据订单情况以及市场情绪变动灵活应对。 分区域来看，沙河地区厂家及贸易商库存都处于极低水平，华南、华中地区上游厂家库存压力相对较大，因此我们看到上周湖北厂家价格调降，以刺激中下游拿货。华北玻璃主要销往华东，从当前华东情况来看，整体库存不低，但价格较为坚挺，和华中报价差价在100元/吨左右，尚没有地域套利窗口。总体来看湖北库存去化的途径有两个：如果湖北价格继续调降打开地域套利窗口，那么会激发华东贸易商买货热情，抑或实际需求在“金九银十”出现明显好转，主销区可以带动主产区去库。
